高盛預測，普氏能源資訊的鐵礦石指數將成新定價基礎，鐵礦石價格2010年第二季創高點，同期鋼價將繼續上漲，而鋼鐵商的成本轉嫁能力將終決定鐵礦石價格周期的長短和深度。

　　高盛4月7日發布商品分析報告稱，年度協商固定價格機制向季度定價體制的轉變是實現更靈活定價制度的步，也表明鐵礦石定價制度正在快速變革中，該機制終將接近交易所交易的大宗商品體系。待到進一步明確新定價機制(以及供需雙方的實際價格水平)之后，高盛將添加更多具體內容，但目前澳洲62%品位鐵礦石的FOB到岸價僅初步表示為普氏能源資訊(Platts)公布的62%品位鐵礦石價格扣減西澳至中國北部的海岬型船季度平均運費率之后價格。近日生產商和消費方仍在協商具體品牌/混合比例的品質調整，但任何調整的基礎很可能都是普氏能源資訊公布的含鐵量為60至63.5%的鐵礦石差價。

　　目前預計2010年第二季，62%品位鐵礦石CFR(運費加成本價)均價為170美元/噸，FOB(不含保險和運費的離岸價)均價158美元/噸，并將預示本價格周期上漲高峰的到來。因此，CFR均價將在2011年一季度逐步回落至150美元/噸，并在2011年內維持此價位。預計2012年年比降幅將高達23%至115美元/噸，因海運市場供應超過鐵礦石進口需求。

　　海運鐵礦石現貨價的上一個高點出現在08年上半年，當時CFR均價高達180美元/噸，FOB均價為140美元/噸。現在高盛對2010年第二季的CFR均價的170美元/噸預期略低于08年高點，但158美元/噸的FOB均價預測將創下一個新的季度峰值，其主要原因在于海岬型船目前的運費率遠遠低于上一次鐵礦石價格高點。并且，按FOB倒算凈回值計算，當前鐵礦石現貨價已經逼近前一高點。

　　同時還必須注意的是，08年價格大漲期間的鋼鐵價格遠遠高于目前水平。08年上半年，亞洲洛氏硬度(HRC)鋼價平均為900美元/噸，而目前僅為700美元/噸，2010年一季度均價是600美元/噸。因此，高盛預計短期鋼鐵價格將進一步上漲，而鋼鐵商的成本轉嫁能力將是終決定當前鐵礦石價格周期影響力度和持續時間的關鍵因素。

　　鐵礦石現貨價的大幅上揚和按季指數定價機制的啟動促使中國鋼鐵業協會呼吁抵制三大礦商的鐵礦石進口。對此，高盛認為，從商業、技術和經濟角度來看，完全抵制進口是不可能的，但毫無疑問，中國可以竭盡所能提高國內鐵礦石生產，從而壓低國內精煉價格，減少進口。高盛將密切追蹤未來數周/月內中國行業反應，尋找國內供應取代進口礦的跡象。但以往經驗(以及巴西和澳大利亞出口數據)表明，中國鋼鐵行業協會雖抵制進口，但中國鋼鐵商對鐵礦石進口依賴性較高，不太可能迅速逆轉潛在趨勢。實際上，高盛認為，短期而言，較之供應面(中國國內鐵礦石增多)，來自需求面(中國政策收緊)的海運鐵礦石價格和數量的負面風險要更大。

　　盡管如此，高盛依然堅持預測，中國鐵礦石進口的強勁需求和發達市場鋼鐵產量的部分復蘇將推動鐵礦石海運貿易2010年創下有史以來大年度升幅，中國2010年鐵礦石進口預計占全球鐵礦石海運貿易的65%，遠高于同期中國在全球粗鋼產量中的比重48%。中國鋼鐵產量預期存在適度下行風險，但鐵礦石產量預期面臨著溫和上行風險，這將限制鐵礦石現貨價格的上漲空間，當然，上述價格預期已將此風險因素考慮在內