數據：寶山鋼市1~7月鋼材成交額由去年的195.7億降至87.68億，大降55%。

　　經銷商：鋼材在本輪炒作中一直都在倉庫，大家炒作的只是一紙提單。

　　市場管理方：至少50%貨源在經銷商之間往來炒作，“就像擊鼓傳花”。

　　“欲使其滅亡，先使其瘋狂。”按老鋼鐵經銷商的說法，建筑用的螺紋鋼價格在8月前的17周中由3000元/噸漲到了5000元/噸，又在15天里暴跌回4000元/噸，“做了十多年，2009年的此輪鋼鐵爆炒走勢的確有些離奇，很少見。”

　　昨日，“我的鋼鐵”網發布報告顯示，鋼價上周延續了自8月10日以來的下跌勢頭，20mm螺紋鋼平均價位為3762元/噸，比上周再跌180元/噸。自此，鋼價已陰跌3周。

　　隨著時間進入9月，鋼材期貨將首次步入交割期，上期所對前期炒作過度的鋼材期貨甚為擔憂，向各鋼材期貨交易機構連發近40封警示郵件提請注意風險。在這一背景下，記者近日實地走訪上海寶山鋼材交易市場(下稱寶山鋼市)，試圖探詢鋼價暴漲暴跌背后的真相。

　　現場

　　寶山鋼市冷冷清清

　　寶山鋼市被稱為上海鋼鐵交易規模大的票據式市場，常年進駐經銷商約有600多家，年均鋼材銷售量超過700萬噸。然而，當記者于8月24日來到寶山鋼市時，卻意外地覺察出一股冷清。除了不大的院落中心停車場上停放著10多輛車外，往來的人流十分稀少。

　　經銷商們分布在第1、2、3交易樓和第4、5交易大廳中，看上去大多生意清淡，除了偶爾響起來的詢價電話外，多數經銷商們選擇盯著大盤或者聊著QQ，2、3交易樓之間的中樓里，一家經銷商索性玩起了《魔獸世界》網游。

　　“近些日子確實很冷清。”寶山鋼市常務副總經理王克健接受記者采訪時坦承，寶山鋼市在此前鋼價連續17周上漲時還比較熱鬧，“但自從進入8月后，隨著鋼價下跌，人流和交易量又少了不少。” 記者在第3交易樓的3樓做了簡單統計，12家經銷商中除了370、375、377和381室尚在開業之外，另外8家經銷商都無人應門。看來，鋼價在17周中經歷連續暴漲，但又在兩周內慘跌20%的陰影仍然深入經銷商的心底。

　　“我至今還心有余悸。”王建榮已經做了十多年的鋼鐵經銷生意，如今主要落腳在寶山鋼市2553室。談起此輪鋼價的暴漲暴跌時，他難以抑制住激動之情。王建榮認為，大鋼廠大幅上調價格是鋼材在17周中連續暴漲的主要因素，“借的就是4萬億投資拉動基礎設施建設這股風潮，但實際上大家并沒有切身感受到固定投資對鋼材需求的直接增大。”

　　經營鋼鐵貿易的上海妙達物質貿易有限公司負責人也認為，鋼價上漲的現實動力很大一部分是來源于大鋼廠的調價，“尤其是7月底、8月初那段時間里。”

　　原因

　　大鋼廠調價引發爆炒

　　大鋼廠的“漲聲”近期的確太過猛烈。8月1日，大的民營鋼鐵企業沙鋼集團公布8月上旬產品出廠價，每噸上漲500至700元。

　　4天后，武鋼公布了9月份鋼鐵價格政策，每噸上調700元至1600元。緊隨其后，河北鋼鐵集團對高線、盤螺出廠價格上調400元/噸，螺紋鋼出廠價格上調450元/噸，中板出廠價格每噸上調350元。

　　8月7日，包鋼新出臺的價格政策規定，8月8日至8月21日，訂貨價格在報價基礎上每噸加價740元。而就在同一天，寶鋼股份(6.42,-0.48,-6.96%)出臺了9月份部分產品價格調整政策，在8月份價格的基礎上，每噸上調600至1500元。

　　王建榮表示，大鋼廠由于先天的強勢，在調價時往往不會考慮下游需求的承受能力，“先趁著政策勢頭漲了再說，由于靠鋼鐵貿易吃飯的人多，大鋼廠也不愁沒有經銷商接貨。”

　　鋼鐵經銷商在其中則有著巨大的無奈。由于大鋼廠擁有至高無上的話語權甚至是定價權，“太多人爭食，鋼廠再高價格的貨，經銷商也得接著，明知終端客戶需求不足，但也只能在里面玩買漲不買跌的游戲。”

　　記者調查發現，在鋼廠貨到終端用戶前，少也有3、4道經銷商倒貨。在大鋼廠制造的漲價勢頭下，經銷商和終端用戶遵循買漲不買跌的心理，也就引發了鋼材市場的一輪價格炒作。

　　結果

　　經銷商不得不扼腕出貨

　　“比如3000元/噸的貨，我出3050元/噸從另外的經銷商那里買來，再以3100元/噸的價格賣給另外一個經銷商。鋼材市場連演17周的上漲大戲很大一部分即源自經銷商之間的炒作。”王建榮指出，“鋼材在此輪炒作中實際上一直在倉庫，大家炒作的只是一紙提單。”

　　王克健也認為，鋼材貨源中至少有50%是在經銷商之間往來炒作，“就像一場擊鼓傳花的游戲，但花已經變成了風險。大家都知道價格遲早要暴跌，但暴跌時花在誰手上，誰就只能認栽了。”

　　王建榮直言自己就是那個倒霉的人，“當時因為不想把資金一直放在銀行而選擇了進貨，現在只能扼腕出貨了。”

　　記者走訪中碰巧遇到一筆交易，經銷商后要求買家多加一車貨物后把鋼材價格由9折降到了8.5折。“我們也注意到了這個情況，今天鋼價是4000元/噸的話，經銷商往往會直接降到3950元/噸，從而搶在今天出手，要不然明天的價格可能就是3900元/噸了。”

　　內幕

　　投機資金與鋼廠成利益同盟？

　　“鋼鐵期貨炒高，大鋼廠調價頂上，經銷商無奈接招。”上海妙達物質貿易有限公司負責人如此向記者總結此番鋼價暴漲的原因。

　　上述負責人認為，在大宗商品遭遇暴漲暴跌的現實圖景下，鋼鐵價格的“過山車”游戲也并不稀奇，但七八月的此次行情在鋼價的歷年走勢中并不多見，“特別之處就在于鋼材期貨的出現。”

　　2009年3月27日，螺紋鋼期貨在上海期貨交易所順利上市。“可以說，鋼材期貨剛開始時還很平穩，但此后投機資金炒作的意味越來越明顯。”王克健指出，隨著螺紋鋼期貨價格的一路上升，鋼材期貨價格也越來越偏離正常的范疇，“螺紋鋼被炒到4900~5000元/噸，這個價格是建筑行業不可能消耗掉的，因此自然會掉下來。”

　　在炒作鋼材期貨的投機資金中多有大鋼廠的身影，沙鋼集團便是其中的一個。在螺紋鋼上市后，沙鋼集團便固定在其專有的自營席位上。4月17日，上期所開始公布螺紋鋼持倉排行榜，沙鋼集團以其持倉31080手的空單成為期貨市場上的焦點。此后沙鋼集團不斷加倉空單至3.87萬手。直到7月14日，沙鋼集團都是螺紋鋼主力合約RB0909大的空頭。然而，之后公司又突然轉向多頭。至8月11日，在上期所公布的螺紋鋼RB0909的持倉榜上，沙鋼集團已經在空頭名錄上消失，并一躍成為排名第三的多頭。

　　不過，寶山鋼市常務副總經理王克健認為，在投機資金中，鋼廠的自有資金并不是主力。“主力資金仍是流動性過剩下各處游走、炒房炒股的資金，這部分資金來源廣泛，背景也不好統計，但正是這部分巨額資金直接炒高了鋼材期貨價格。”

　　而這時，大鋼廠的跟進則是夢想落地現實的關鍵一步。從2008年10月到2009年4月，鋼鐵行業連續7個月陷入全行業巨虧，聯合金屬網分析師胡艷萍向表示，鋼廠此前的虧損讓其在鋼材期貨被炒高、4萬億投資風潮下，自然會追求利益的大化，因此趁機以調價來補虧。

　　王克健認為，大鋼廠在此番調價中顯然與投機資金形成了一種無言的利益同盟默契，“投機資金不炒高鋼材期貨，鋼廠無法實現其調價沖動；鋼廠調高價格反過來又支撐鋼材期貨的炒作。”

　　后的暴跌似乎早在預料之中。從8月10日起，鋼材價格開始震蕩，北京市場建筑鋼材跌幅高達300元/噸，蘭格等數家電子交易市場開盤不久即跌停。與此同時，上海、沈陽、武漢、鄭州和天津市場的建筑鋼材價格也出現下跌。

　　前景

　　“還會跌 但不至于大跌”

　　鋼價高得離譜、下游需求的極度疲軟是業內人士判斷鋼價大漲后必然將迎來暴跌的依據。

　　在記者的走訪中，上海鋼材經銷商普遍認為后期鋼價仍將處在調整中，“還會跌，但不至于會大跌了，畢竟4萬億投資的效應會逐步顯露出來。”

　　但以王建榮為代表的鋼材經銷商和以王克健為代表的鋼市管理層都認為，4萬億投資的效應至今仍未深入到鋼材市場中來，“要不然不會是目前這樣的現狀。”

　　寶山鋼市的一組內部數據印證了這其中的尷尬。據記者近日獲得的一組寶山鋼市內部統計數據，2009年7月的鋼材成交量為37萬噸，而2008年7月為48萬噸，相應的成交金額下滑更為明顯，2009年7月寶山鋼市的成交金額約為14億元，同比下降52%。而寶山鋼市2009年1~7月的鋼材成交量約為236.1萬噸，同比2008年1~7月的360.9萬噸下降35%，鋼材成交金額也由去年同期的195.7億元降至2009年1~7月的87.68億元，大幅下滑55%。

　　王克健指出，上述下滑與鋼市之間的競爭并無直接關系，“主要還是受金融危機的影響。”

　　大鋼廠此時則在賭這輪行情，甚至有拉升、主導鋼價之意。

　　在8月10日出現的鋼價大跌之后，沙鋼集團已于21日出臺8月下旬出廠價，螺紋鋼價格下調470元/噸。柳鋼每噸螺紋鋼出廠價一次性下調500元，幅度更大。但在另一方面，寶鋼、鞍鋼和武鋼三巨頭仍在逆市上調9月份出廠價，比8月市場價超出600元~1000元/噸。

　　寶山鋼市的經銷商認為，寶鋼、鞍鋼和武鋼此時的再度上調價格明顯是想繼續穩定鋼價，甚至是拉升鋼價。“但現在4萬億投資真正的支撐效應仍未明顯顯現，在鋼價仍處高位的情況下，也不是鋼廠想定多高價格就能如愿以償的。”

　　“不過鋼價也跌不到哪去。”上海妙達物質貿易有限公司負責人認為，鋼價一旦跌到影響大鋼廠盈利的地步，“它們肯定會有能量把鋼價再拉起來，畢竟鋼廠在鋼材市場上擁有極高的話語權和定價權。”